Rynek handlu zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi 2025: Analiza wzrostu, zakłóceń i przyszłości rynków kredytowych DeFi. Ten raport dostarcza dogłębnej analizy, prognoz i strategicznych spostrzeżeń dla interesariuszy poruszających się w tym szybko rozwijającym się sektorze.

• Podsumowanie wykonawcze & przegląd rynku
• Kluczowe trendy technologiczne kształtujące zdecentralizowane instrumenty kredytowe
• Krajobraz konkurencyjny: Wiodące platformy i nowi gracze
• Prognozy wzrostu rynku 2025–2029: Wskaźniki adopcji i analiza CAGR
• Analiza regionalna: Ameryka Północna, Europa, Azja-Pacyfik i rynki wschodzące
• Przewidywania przyszłości: Innowacje, zmiany regulacyjne i dojrzałość rynku
• Wyzwania i możliwości: Zarządzanie ryzykiem, płynność i skalowalność
• Źródła i odniesienia

Podsumowanie wykonawcze & przegląd rynku

Handel zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi stanowi transformacyjny zwrot w globalnym krajobrazie finansowym, wykorzystując technologię blockchain do ułatwienia tworzenia, wymiany i rozliczania instrumentów kredytowych bez polegania na tradycyjnych pośrednikach. Instrumenty kredytowe — instrumenty finansowe, które przenoszą ryzyko kredytowe z jednej strony na drugą — historycznie były zdominowane przez rynki pozagiełdowe (OTC) i duże instytucje finansowe. Jednak pojawienie się protokołów zdecentralizowanych finansów (DeFi) democratizuje dostęp, zwiększa przejrzystość i redukuje ryzyko kontrahenta w tym sektorze.

Do 2025 roku rynek zdecentralizowanych instrumentów kredytowych przeżywa dynamiczny wzrost, napędzany rosnącym zainteresowaniem instytucjonalnym, postępami w bezpieczeństwie inteligentnych kontraktów i proliferacją mechanizmów oceny kredytowej na blockchainie. Zgodnie z danymi Consensys, całkowita wartość zablokowana (TVL) w protokołach DeFi przekroczyła 100 miliardów dolarów pod koniec 2024 roku, a produkty związane z kredytami stanowią coraz większy udział w tym kapitale. Takie platformy jak Cred Protocol i Arcx są pionierami w zakresie oceny ryzyka kredytowego na blockchainie, umożliwiając tworzenie syntetycznych swapów kredytowych (CDS) i innych instrumentów, które naśladują tradycyjne instrumenty, ale działają przejrzyście na publicznych blockchainach.

Rynek charakteryzuje się kilkoma kluczowymi trendami:

• Bezpośredniość: Zdecentralizowane protokoły eliminują potrzebę centralnych izb rozliczeniowych i brokerów, redukując koszty transakcyjne i czasy rozliczeń.
• Programowalne zarządzanie ryzykiem: Inteligentne kontrakty automatyzują marginowanie, zabezpieczanie i rozliczanie, minimalizując ryzyko operacyjne i błędy ludzkie.
• Globalna dostępność: Udział w rynku jest otwarty dla szerszej grupy użytkowników, w tym inwestorów detalicznych i podmiotów z rynków wschodzących, jak zauważa McKinsey & Company.
• Ewolucja regulacji: Jurysdykcje aktywnie badają ramy mające na celu zaspokojenie unikalnych ryzyk i możliwości zdecentralizowanych instrumentów, przy czym Bank Rozrachunków Międzynarodowych podkreśla potrzebę dostosowanego nadzoru.

Pomimo szybkiej innowacji, wciąż występują wyzwania. Fragmentacja płynności, niezawodność orakli i niepewność regulacyjna są ciągłymi obawami. Niemniej jednak, trajektoria na rok 2025 wskazuje na dalszą ekspansję, przy czym zdecentralizowane instrumenty kredytowe mają szansę zdobyć znaczący udział w szerszym rynku instrumentów kredytowych, w miarę przyspieszenia adopcji instytucjonalnej i usuwania barier technicznych.

Kluczowe trendy technologiczne kształtujące zdecentralizowane instrumenty kredytowe

Handel zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi przeżywa szybką transformację w 2025 roku, napędzaną zbiegiem innowacji blockchain, automatyzacją inteligentnych kontraktów i integracją danych z rzeczywistego świata. Te trendy zasadniczo przekształcają sposób, w jaki ryzyko kredytowe jest przenoszone, zarządzane i wyceniane na rynkach zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Jednym z najważniejszych trendów jest dojrzałość protokołów oceny ryzyka kredytowego na blockchainie. Platformy wykorzystują zdecentralizowane orakle i obliczenia z zachowaniem prywatności, aby agregować dane pożyczkobiorców zarówno z on-chain, jak i off-chain, co umożliwia dokładniejsze i przejrzystsze modelowanie ryzyka kredytowego. To doprowadziło do powstania syntetycznych instrumentów kredytowych ściśle naśladujących tradycyjne instrumenty, takie jak swapy kredytowe (CDS), ale z większą przejrzystością i programowalnością. Czołowe protokoły DeFi zaczęły integrować się z sieciami orakli, takimi jak Chainlink, aby zapewnić wiarygodne dostarczanie danych o zdarzeniach kredytowych i cenach rynkowych.

Kolejnym kluczowym rozwojem jest wzrost kompozytowych produktów instrumentów kredytowych. Dzięki interoperacyjności protokołów DeFi, użytkownicy mogą teraz konstruować złożone strategie ekspozycji na kredyt, łącząc różne instrumenty tokenizowane, takie jak tranches, opcje i swapy, w jednej transakcji. Ta kompozytowość jest ułatwiana przez otwarte standardy inteligentnych kontraktów i mosty międzyłańcuchowe, co pozwala na płynny ruch zabezpieczeń i ryzyka między różnymi blockchainami. Projekty takie jak UMA i Opyn są na czołowej pozycji, oferując infrastrukturę do tworzenia dostosowanych i bezzezwoleniowych instrumentów kredytowych.

Tokenizacja rzeczywistych aktywów (RWA) również przyspiesza adopcję zdecentralizowanych instrumentów kredytowych. Przez reprezentowanie tradycyjnych instrumentów kredytowych — takich jak obligacje korporacyjne czy należności handlowe — jako tokeny blockchainowe, platformy DeFi mogą oferować instrumenty kredytowe, które odnoszą się do rzeczywistych zdarzeń kredytowych. Trend ten jest wspierany przez postępy regulacyjne i partnerstwa z firmami fintechowymi, jak pokazują inicjatywy Centrifuge i Goldfinch, które łączą instytucjonalne rynki kredytowe z płynnościami DeFi.

Wreszcie, integracja sztucznej inteligencji (AI) i uczenia maszynowego poprawia analizy ryzyka i modele wyceny dla zdecentralizowanych instrumentów kredytowych. Protokoły napędzane AI są w stanie dynamicznie dostosowywać wymagania dotyczące zabezpieczeń, przewidywać prawdopodobieństwo niewypłacalności i optymalizować zarządzanie zabezpieczeniami, co dodatkowo zmniejsza ryzyko systemowe i poprawia efektywność kapitałową na rynkach kredytowych DeFi.

Krajobraz konkurencyjny: Wiodące platformy i nowi gracze

Krajobraz konkurencyjny handlu zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi w 2025 roku charakteryzuje się dynamiczną mieszanką ugruntowanych protokołów DeFi i innowacyjnych nowych graczy, z których każdy stara się zdobyć część szybko rozwijającego się rynku. Sektor przeszedł ewolucję poza fazę eksperymentalną, a kilka platform oferuje już solidne, zdecentralizowane rozwiązania do handlu swapami kredytowymi (CDS), swapami całkowitych zwrotów i innymi instrumentami powiązanymi z kredytem.

Wśród wiodących platform, Sirens Markets umocnił swoją pozycję jako pionier, oferując protokół do zdecentralizowanych instrumentów kredytowych, który wykorzystuje automatyczne market makery (AMM) i orakle on-chain do przejrzystej wyceny i rozliczeń. Integracja Sirens z głównymi płynnościami DeFi i skoncentrowanie na narzędziach zarządzania ryzykiem na poziomie instytucjonalnym przyciągnęło zarówno detalicznych, jak i profesjonalnych traderów.

Innym ważnym graczem, Credmark, wyróżnia się, oferując kompleksowy zestaw analityki ryzyka kredytowego i syntetycznych produktów kredytowych. Jego platforma umożliwia użytkownikom tworzenie, handel i zarządzanie ekspozycją na kredyt w sposób on-chain, ze szczególnym naciskiem na ocenę ryzyka opartą na danych i zgodność z nowymi regulacjami DeFi.

Nowi konkurenci również wkraczają na rynek. Opyn, znany ze swojej infrastruktury opcji, rozszerzył działalność na instrumenty kredytowe, wprowadzając produkty CDS w tokenach, które pozwalają użytkownikom zabezpieczać się przed ryzykiem protokołu i kontrahenta. Tymczasem ARCx wykorzystuje zdecentralizowaną tożsamość i ocenę kredytową, aby ułatwić instrumenty kredytowe o ograniczonym zabezpieczeniu, celując w szerszą bazę użytkowników i rozwiązując kluczowe ograniczenia nadmiernego zabezpieczenia w DeFi.

Środowisko konkurencyjne zostało dodatkowo zaostrzone przez wejście tradycyjnych instytucji finansowych, które eksperymentują z zdecentralizowanymi rynkami kredytowymi. Partnerstwa między protokołami DeFi a ugruntowanymi graczami, takimi jak Circle i Fireblocks, umożliwiają instytucjonalny dostęp do zdecentralizowanych instrumentów kredytowych, napędzając płynność i wspierając innowacje w zakresie zarządzania ryzykiem.

Kluczowe czynniki różnicujące platformy to złożoność modelowania ryzyka, integracja z zewnętrznymi źródłami danych, zgodność regulacyjna oraz zdolność do wspierania złożonych, dostosowanych produktów kredytowych. W miarę dojrzewania rynku interoperacyjność i funkcjonalność między łańcuchami stają się kluczowymi czynnikami, z kilkoma protokołami rozwijającymi mosty do głównych blockchainów w celu rozszerzenia zasięgu i puli płynności.

Ogólnie rzecz biorąc, krajobraz handlu zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi w 2025 roku charakteryzuje się szybką innowacją, rosnącą partycypacją instytucjonalną i konkurencyjnym wyścigiem o dostarczenie bezpiecznych, przejrzystych i skalowalnych rozwiązań dla transferu ryzyka kredytowego na blockchainie.

Prognozy wzrostu rynku 2025–2029: Wskaźniki adopcji i analiza CAGR

Rynek handlu zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi jest gotowy na znaczną ekspansję między 2025 a 2029 rokiem, napędzany rosnącą adopcją instytucjonalną, postępami technologicznymi w infrastrukturze blockchain oraz rosnącym zapotrzebowaniem na przejrzyste, bezzezwoleniowe instrumenty finansowe. Zgodnie z prognozami McKinsey & Company, szerszy sektor zdecentralizowanych finansów (DeFi) ma utrzymać złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR) przekraczającą 40% do 2029 roku, przy czym instrumenty kredytowe będą jednym z najszybciej rosnących podsegmentów z uwagi na ich użyteczność w zarządzaniu ryzykiem i generowaniu zysku.

Do 2025 roku, wskaźniki adopcji wśród instytucji rodzimych dla kryptowalut oraz zaawansowanych inwestorów detalicznych są przewidywane do przyspieszenia, a platformy zdecentralizowanych instrumentów kredytowych mogą zdobyć szacunkowo 8–12% całkowitego udziału w rynku instrumentów kredytowych na blockchainie, jak podaje Consensys. Udział ten ma systematycznie wzrastać, osiągając 18–22% do 2029 roku, gdy tradycyjne instytucje finansowe coraz częściej eksperymentują z ekspozycją na kredyty na blockchainie oraz gdy poprawia się klarowność regulacyjna w głównych jurysdykcjach.

Analitycy rynkowi z Bain & Company przewidują, że całkowita wartość zablokowana (TVL) w protokołach zdecentralizowanych instrumentów kredytowych może przekroczyć 25 miliardów dolarów do 2029 roku, w porównaniu do szacowanych 3,5 miliarda dolarów w 2025 roku. Ten wzrost jest wspierany przez wprowadzenie nowych syntetycznych produktów kredytowych, rozwiązań interoperacyjnych między łańcuchami oraz integrację rzeczywistych aktywów kredytowych na siecia blockchainowe. Oczekuje się, że CAGR dla wolumenu handlu zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi będzie mieścił się w przedziale 38% do 45% w okresie prognozy, przewyższając wskaźniki wzrostu tradycyjnych rynków instrumentów kredytowych, które mają pozostać poniżej 5% CAGR.

Kluczowe czynniki napędzające ten solidny wzrost obejmują rosnącą złożoność narzędzi zarządzania ryzykiem DeFi, pojawienie się regulowanych platform DeFi oraz migrację instrumentów kredytowych z rynku over-the-counter (OTC) na przejrzyste, zautomatyzowane szlaki inteligentnych kontraktów. Jednak wskaźniki adopcji mogą się różnić w zależności od regionu, przy czym Ameryka Północna i Europa prowadzą w wczesnej adopcji instytucjonalnej, podczas gdy rynki Azji-Pacyfiku mają przyspieszyć w drugiej połowie okresu prognozy, gdy ramy regulacyjne będą dojrzewać.

Analiza regionalna: Ameryka Północna, Europa, Azja-Pacyfik i rynki wschodzące

W 2025 roku krajobraz handlu zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi charakteryzuje się wyraźnymi dynamikami regionalnymi, kształtowanymi przez środowiska regulacyjne, adopcję technologiczną i dojrzałość rynku. Rynek amerykański, prowadzony przez Stany Zjednoczone, pozostaje globalnym liderem, napędzanym silnym udziałem instytucjonalnym i progresywnym podejściem do regulacji aktywów cyfrowych. Główne protokoły DeFi i dostawcy infrastruktury blockchain mają siedzibę w tym regionie, co sprzyja innowacjom i płynności. Zmieniające się stanowisko Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w sprawie aktywów cyfrowych skłoniło platformy do poprawy funkcji zgodności, przyciągając zarówno tradycyjne instytucje finansowe, jak i uczestników rynku rodzimych dla kryptowalut do zdecentralizowanych rynków instrumentów kredytowych. Kanada, ze swoim wspierającym ramowym ustawodawstwem, również doświadcza zwiększonej aktywności, szczególnie w produktach kredytowych w tokenach i rozwiązaniach zarządzania ryzykiem on-chain (Deloitte).

Europejski rynek zdecentralizowanych instrumentów kredytowych charakteryzuje się ostrożnym, ale stopniowo rosnącym poziomem adopcji. Regulacja UE dotycząca rynków aktywów kryptograficznych (MiCA), która ma być w pełni wdrożona do 2025 roku, dostarcza niezbędnej klarowności prawnej, zachęcając zarówno startupy, jak i ustalone instytucje finansowe do eksploracji instrumentów kredytowych na bazie DeFi. Kluczowe centra finansowe, takie jak Londyn, Frankfurt i Zurych, obserwują wzrost współpracy między fintechami a bankami, koncentrując się na integracji zdecentralizowanych protokołów z istniejącymi ramach zarządzania ryzykiem kredytowym. Niemniej jednak, obawy dotyczące zgodności w skali międzynarodowej i prywatności danych wciąż tłumią tempo innowacji (Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA)).

• Azja-Pacyfik: Region ten wyłania się jako istotna siła napędowa wzrostu, szczególnie w takich rynkach jak Singapur, Hongkong i Korea Południowa. Regulacyjne piaskownice i rządowe inicjatywy oparte na blockchainie przyspieszają rozwój platform zdecentralizowanych instrumentów kredytowych. Monetary Authority of Singapore aktywnie wspiera projekty pilotażowe, a otwarte podejście Hongkongu do aktywów cyfrowych przyciąga globalnych graczy DeFi. Niemniej jednak, restrykcyjna postawa Chin wobec handlu kryptowalutami ogranicza szerszą ekspansję regionalną (Monetary Authority of Singapore).
• Rynki wschodzące: Ameryka Łacińska, Afryka i części Bliskiego Wschodu wykorzystują zdecentralizowane instrumenty kredytowe do rozwiązania luk w tradycyjnej infrastrukturze kredytowej. Wysoka inflacja i ograniczony dostęp do konwencjonalnych systemów bankowych napędzają zapotrzebowanie na rozwiązania ryzyka kredytowego on-chain. Lokalizowane platformy DeFi eksperymentują z modelami oceny kredytowej opartymi na danych blockchain, chociaż płynność i niepewność regulacyjna pozostają kluczowymi wyzwaniami (Bank Światowy).

Przewidywania przyszłości: Innowacje, zmiany regulacyjne i dojrzałość rynku

Przyszłe perspektywy handlu zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi w 2025 roku są kształtowane przez zbieżność innowacji technologicznych, ewoluujących ram regulacyjnych i stopniowej dojrzałości rynków zdecentralizowanych finansów (DeFi). W miarę jak tradycyjne rynki instrumentów kredytowych — zdominowane przez transakcje OTC — stają w obliczu ciągłych wezwań do przejrzystości i efektywności, zdecentralizowane platformy stają się realnymi alternatywami, wykorzystując technologię blockchain do automatyzacji rozliczeń, zmniejszania ryzyka kontrahenta i umożliwiania globalnego dostępu.

Innowacje w projektowaniu inteligentnych kontraktów mają napędzać następny etap wzrostu. Protokół coraz częściej integruje orakle i mechanizmy oceny kredytowej on-chain, aby ułatwić tworzenie i rozliczanie złożonych instrumentów, takich jak swapy kredytowe (CDS) i swapy całkowitych zwrotów. Te postępy mają na celu rozwiązanie historycznych problemów w DeFi, takich jak manipulacja oraklami i niewystarczające zabezpieczenie, a tym samym zwiększenie zaufania i użyteczności dla instytucjonalnych uczestników. Szczególnie projekty takie jak Centrifuge i TrueFi stanowią pionierów na rynku kredytów on-chain, przygotowując pole do bardziej zaawansowanych produktów instrumentów.

Postępy regulacyjne będą odgrywać kluczową rolę w kształtowaniu krajobrazu rynku. W 2025 roku takie jurysdykcje jak Unia Europejska i Stany Zjednoczone mają zamiar wyjaśnić swoje stanowiska względem instrumentów DeFi, koncentrując się na przeciwdziałaniu praniu pieniędzy (AML), zasadach „poznaj swojego klienta” (KYC) i łagodzeniu ryzyka systemowego. Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) oraz U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sygnalizowali rosnącą kontrolę nad zdecentralizowanymi platformami instrumentów, z potencjalnymi wymaganiami dla zgodności na poziomie protokołów i raportowania. Te zmiany regulacyjne mogą początkowo ograniczać wzrost, ale prawdopodobnie przyczynią się do zwiększenia uczestnictwa instytucjonalnego w dłuższym okresie, zmniejszając niepewność prawną.

Oczekuje się, że dojrzałość rynku przyspieszy w miarę pogłębiania się płynności i poprawy interoperacyjności między DeFi a tradycyjnymi finansami (TradFi). Protokół między łańcuchami i tokenizowane aktywa rzeczywiste mają przyciągnąć zarówno inwestorów rodszych dla kryptowalut, jak i tradycyjnych. Zgodnie z przewidywaniami McKinsey & Company, rynek instrumentów kredytowych na świecie może zobaczyć znaczącą część nowej emisji przechodzić na zdecentralizowane platformy do 2025 roku, pod warunkiem, że kwestie skalowalności i zgodności zostaną rozwiązane.

Podsumowując, 2025 jest gotowy na to, aby stać się transformacyjnym rokiem dla handlu zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi, zaznaczonym szybkim postępem innowacyjnym, klarownością regulacyjną i rosnącą dojrzałością rynku. Trajektoria sektora będzie zależała od jego zdolności do równoważenia postępu technologicznego z ewoluującymi wymaganiami w zakresie zgodności, co w końcu określi jego rolę w szerszym ekosystemie finansowym.

Wyzwania i możliwości: Zarządzanie ryzykiem, płynność i skalowalność

Handel zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi, chociaż obiecuje większą przejrzystość i dostępność, stoi przed unikalnym zestawem wyzwań i możliwości w obszarze zarządzania ryzykiem, płynności i skalowalności w miarę dojrzewania rynku w 2025 roku.

Zarządzanie ryzykiem: Tradycyjne rynki instrumentów kredytowych polegają na centralnych izbach rozliczeniowych i nadzorze regulacyjnym, aby łagodzić ryzyko kontrahenta i systemowe. W zdecentralizowanych środowiskach funkcje te zastępowane są przez inteligentne kontrakty i algorytmiczne protokoły. Jednak luki w zabezpieczeniach inteligentnych kontraktów, manipulacja oraklami i brak ustalonych środków prawnych wprowadzają nowe wektory ryzyka. Protokoły coraz częściej przyjmują zabezpieczenie on-chain, monitorowanie ryzyka w czasie rzeczywistym i zdecentralizowane pule ubezpieczeniowe, aby stawić czoła tym wyzwaniom. Na przykład platformy takie jak Sirens Markets i Opyn wdrożyły wielowarstwowe kontrole ryzyka, ale skuteczność tych mechanizmów wciąż jest testowana w warunkach zmiennego rynku.

Płynność: Płynność pozostaje znaczącą przeszkodą dla zdecentralizowanych instrumentów kredytowych. W przeciwieństwie do rynków spot czy prostych instrumentów, instrumenty kredytowe wymagają głębokich pul kapitałowych i aktywnego uczestnictwa zarówno od hedgerów, jak i spekulantów. W 2025 roku protokoły eksperymentują z automatycznymi market makerami (AMM) dostosowanymi do produktów kredytowych, a także z incentivizowanymi programami wydobywania płynności. Pomimo tych innowacji, fragmentacja płynności w różnych platformach i złożoność zdarzeń kredytowych nadal ograniczają głębokość rynku. Zgodnie z danymi Kaiko, wolumeny zdecentralizowanych instrumentów kredytowych w I kwartale 2025 roku wyniosły mniej niż 5% ich scentralizowanych odpowiedników, co podkreśla potrzebę dalszej innowacji i zaangażowania instytucjonalnego.

• Protokoły badają agregację płynności międzyłańcuchowej, aby zunifikować fragmentowane pule.
• Partnerstwa z tradycyjnymi instytucjami finansowymi są testowane w celu onboardowania większych baz kapitałowych.

Skalowalność: Wymagania dotyczące obliczeń i danych dla instrumentów kredytowych — takie jak śledzenie zdarzeń kredytowych w czasie rzeczywistym i złożone obliczenia wypłat — stanowią wyzwania w zakresie skalowalności dla obecnej infrastruktury blockchain. Rozwiązania Layer-2 i modułowe architektury blockchainu są wdrażane, aby sprostać ograniczeniom przepustowości i kosztów. Na przykład StarkNet i Polygon wspierają protokoły instrumentów kredytowych z szybszymi rozliczeniami i niższymi opłatami. Jednak interoperacyjność i kompozytowość między tymi rozwiązaniami skalującymi pozostają w fazie prac, co wpływa na doświadczenia użytkowników oraz integrację protokołów.

Podsumowując, chociaż handel zdecentralizowanymi instrumentami kredytowymi w 2025 roku czyni postępy w zakresie zarządzania ryzykiem, płynności i skalowalności, wzrost sektora będzie zależał od ciągłej innowacji technicznej, klarowności regulacyjnej i głębszej integracji z finansami tradycyjnymi.

Źródła i odniesienia

• Consensys
• Cred Protocol
• McKinsey & Company
• Bank Rozrachunków Międzynarodowych
• Chainlink
• Opyn
• Centrifuge
• Goldfinch
• Credmark
• Opyn
• Circle
• Bain & Company
• Deloitte
• Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA)
• Monetary Authority of Singapore
• Bank Światowy
• Centrifuge
• TrueFi
• U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
• StarkNet
• Polygon